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A股再现独立走势 机构:明年A股可能有超预期表现

2019-01-20 03:15
作者:许晓 林荣华
来源: 中国证券报
编辑:东方财富网

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【A股再现独立走势 机构:明年A股可能有超预期表现】受加息落地影响,美国三大股指集体收跌。公募、私募人士向记者表示,受美股重挫影响,震荡行情依旧是A股市场主基调。不过,美股、A股的联动性呈现弱相关。如果美联储明年确定结束加息周期,2019年A股或有超预期表现。(中国证券报)
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  受加息落地影响,美国三大股指集体收跌。公募、私募人士向中国证券报记者表示,受美股重挫影响,震荡行情依旧是A股市场主基调。不过,美股、A股的联动性呈现弱相关。如果美联储明年确定结束加息周期,2019年A股或有超预期表现。

  美三大股指集体收跌

  北京时间12月20日凌晨3点,美联储宣布加息25个基点,将联邦基准利率目标区间上调至2.25%-2.5%。这是美联储今年第四次加息,也是1994年以来首次在股市下跌时加息。

  星石投资表示,美联储的政策声明并没有之前市场预期的那么鸽派,其表示要继续渐进加息,未提及美股波动,并在新闻发布会上表示减持缩表,表明其政策未受市场波动和政治影响。会后美联储公布最新经济预期,下调了2019年GDP增长预期自2.5%至2.3%,下调PCE通胀同比自2.0%至1.9%,表明美联储“官宣”经济动能正迅速放缓。

  美联储加息消息一出,美股三大指数尾盘跳水,道指盘中巨震900点,道指、纳指、标普500分别收跌1.49%、2.17%、1.54%,均创下2017年三季度以来新低,美元指数同样迅速拉升,收于96.97点。

  星石投资表示,此次在美联储会议上,市场没有得到所期待的超预期信息,市场短期想要企稳只能依靠盘面自身的力量,而一旦出现破位暴跌,其外溢效应大概率会对美联储形成反向制约。

  天弘基金高级宏观研究员李云洁则指出,美股将从最高点出现20%以上的回撤,从而进入技术熊市,而美联储会释放更加“鸽派”的信号。美股企稳则还需要看到明年一季报好于预期(主要靠预期下得够快)。这两个因素共振可能发生在明年3月份美联储加息后。

  A股各大板块全线飘红

  受美联储加息影响,沪深两市开盘下跌,上证指数以2544.51点开盘,跌幅0.2%;深证成指以7402.20点开盘,跌幅0.229%。截至下午收盘,沪指收于2536.27点,下跌0.52%。不过,深证成指上涨0.10%,创业板指上涨0.74%。

  从板块来看,A股各大板块几乎全线飘红。园区开发、证券和通信设备等行业板块指数涨幅居前,其中园区开发涨幅最高,达3.35%。二维码识别、创投和无人零售等概念指数板块也一片红色。涨幅榜显示,涨幅居前的个股以科技股为主,如超华科技、东方网络、合晶科技等个股均涨停。

  乾明资产总经理李昊庭分析认为,全球经济都在走下坡路。此时美联储无视全球经济实况强行加息,将会令全球经济雪上加霜,导致新兴经济体资本流出,进而影响美国经济未来增长机会。从投资的角度来看,可做空美指,做空新兴市场尤其是印度的股指,做多黄金。

  “美联储加息路径放缓,为中国货币政策打开空间。”星石投资表示,过去一年,美国处于货币政策收紧周期,下半年以来中美货币政策脱钩,中国转向宽松给人民币带来较大的贬值压力。近期在美国经济见顶信号累积、股市波动放大的背景下,美联储加息路径确定放缓,将大大缓释人民币的汇率压力,也为货币政策打开空间,预计2019年的外部环境将更加友好。

  A股的独立表现,或与12月19日央行创设定向中期借贷便利(TMLF)同时新增再贴现和再贷款1000亿元有关。李云洁认为,TMLF是央行为了解决当前货币政策传导机制不畅的一项努力,这个工具期限和PSL一样长,利率更低,但可以申请的机构面更广,或有效地提升商业银行向小微企业和民营企业贷款的动力,有利于改善今年以来因影子银行收缩而被误伤的民营企业经济,缓解其融资难问题,也有助于社会融资增速的回升。

  明年A股或有超预期表现

  美联储加息对A股有何影响?对此,星石投资表示,美股、A股的联动性维持弱相关。中国人民银行在美联储加息前夕,创新工具TMLF,主动变相降息,除了定向释放流动性之外,也有稳定市场信心的用意。同时两地估值水平不同,10月以来中美市场联动性已经减弱,此时,受益于央行定向释放流动性的成长类行业最为大家看好。

  某私募研究员向记者表示,美联储12月加息在预期之内。虽然隔夜美股大跌,但近一段时间以来A股走势相对独立。不过当前市场人气仍偏向低迷,后期主要期待政策层面更多的利好出现。

  千波资产研究中心指出,美联储加息会助推美元指数走强,资金成本抬高会分流美股资金,利空美股。但历史数据显示,往往在美联储结束加息周期后,新兴市场会迎来转机。如果能确认美联储明年确定结束加息周期,那么A股和港股会有超预期的表现。

  北京某公募基金研究员表示,从今年年底到明年初,市场处于上市公司业绩的空窗期,同时相关经济会议较多,有望带来政策面的利好,因此短期预计大盘向下的动能有限。同时,此前市场创下的沪指2449点低点,已经得到认可。中期看,明年上半年有可能是上市公司盈利数据最难看的时候,但随着外部利空的缓和,预计明年下半年A股有望从底部震荡抬升。

  李云洁表示,明年世界经济的格局非常类似2015年,暴跌的外汇储备一如既往地可以帮助中国抵抗大部分冲击。

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF407)

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